暴利10天亏损1.一亿跳楼，期货交易员自称狼

现实生活中，很多身家上亿的人每天都在打拼，个个都是狠角色，最典型的就是期货。

业内有句老话，每次期货市场不好，就一定要白送一两个，所以期货交易者自称是狼。

这次是期货大哥。

老期货人跳出仓库

9月29日凌晨3点30分，在上海证券交易所旁的香协里31楼，从业20多年的期货老板付小军跳楼身亡。到橡胶爆炸。

只是没想到20多岁的期货人需要技术和技术，结果却输给了市场情绪。

当然，高杠杆的危险是显而易见的。根据付小军账户流传的截图，他在10个交易日内损失了1.1亿。

我们从媒体手动整理了一个清晰的版本，和吃瓜群众一起来看看吧。

（图片来自招财猫）

从这个账号的截图可以看出，9月13日，付小军的客户权益几乎是1.1亿。到9月26日，只剩下3000多万，加上中间存4000多万，差不多10天就损失了1.1亿。

橡胶怎么了？

9月28日，商品市场剧烈波动。开盘后不久，工业龙头之一橡胶跌停，主力合约跌幅7.01%，创年内最大单日跌幅。与此同时期货爆仓家破人亡，化工、有色、黑色等部门也面临整体压力。

“有朋友反方向做，资产一日归零！”一些投资者在早市开市后不久就感叹。很快就传来噩耗，上海老期货人损失惨重。

“我以前也是受苦（赌博式的多头被平仓），没几天我的太阳穴上就长了很多白发。”一位投资人苦涩地叹了口气。

另一位投资人感叹，期货市场做了这么多年，要有技术有基本面，但还是无法摆脱人性的桎梏，造成如此残酷的结果。 “不要自认为太聪明，在交易中慢慢成长，做真实的自己，做慢交易。那些不适合交易，在交易中找不到出路的人，建议退出期货市场并进行交易。股票。市场好的时候，有成熟的方法论的时候回来。”

“随着国庆长假的到来，资金避险情绪升温，交易所上调保证金，持仓总量持续下降，黑线深度调整，主产国东南亚放弃价格支撑，沪胶期货升水巨大，在仓单暴涨的利空冲击下，总之，基本面、政策和技术共振导致天胶多头信心一次次崩盘，沪胶期货价格再次大幅下跌。”国投安信期货分析师胡华谦表示。

元邦投资基金助理经理田昌润表示，近期橡胶持续下跌，昨日加速下跌受基本面因素影响较小，主要受市场情绪和节前影响。

沉默与反思

傅爱民

日富投资

至于付小军，我刚刚听到这个消息，震惊得不敢相信。这哥做橡胶20多年，是橡胶圈的老手。几十年来，他一直专注于一种品种。不久前，我们在上海共进晚餐。我们只是在交流现货，并没有关注他的心理状态和家庭生活。

他既做现货也做期货。现货交易应该很多，双方都做多。估计他损失了一两亿资金。如果期货双方都赔钱，那就难逃了。

期货市场太残酷了，止损应该放在第一位。如果你赔钱，任何人都很难有好的心态。做期货时，一定要提高交易技巧。如果你的交易技巧更好，你的心态就会更好。

提醒大家国庆前参加清仓。珍惜生命，远离未来。

林俊

鸿凯投资

今天早上我在美国刚下飞机，就接到了几个电话。今天凌晨3点30分，我死在了上交所31楼向协力跳楼的地方。记得当时傅小军是县令，聪明伶俐。 ，旧天启，未来是不归路。以后，我会少做期货，帮助别人。我输了就输了，我不会要求任何回报。 2005年，我也想跳舞。借钱，不然不好说，奉劝大家，不要借钱炒期货，量力而行，人生是修行，不是赌博！

蒋长英

敦普投资

听到这个坏消息，上海一家投资公司的老板凌晨3:00跳楼。这是他第二次因为橡胶塌陷跳楼。上周末，他是一名轮胎商人。

唉，一声叹息……

我们听到了无人提及的即兴致富的故事。那些带有生命之血的课程被贴上了失败者的标签，没有人提及。只有知道死亡，才能过上更好的生活。

王海滨

橡树谷智库

早上写了几句关于忒修斯之船的事，听说一大早有个老期货人跳楼了。

说实话，在这个行业很长一段时间里，人的生死就像盘面上的数字，没有直接的感觉。有人破产，有人破产，有人跳楼。会麻木的。

后来才知道他们是熟人，一时很难过。

这种心理源于期货是负和游戏这一事实。有些人赢了，有些人赔了钱。熟人也很可能是对手。每个人当时赢钱，这个时候输钱，换个时间，轮流输赢。在餐桌上大笑，甚至互相说几句话，往往会伤害自尊。只是结束了，结束了，没有太多的报复。

一段时间后，多空可能会再次互换。

每个人都明白，最终赚钱的只有赌场经营者、跳汰机经营者或高利贷者。

但是没有人会离开。

但是，如果你继续这样做，有些人会赚钱，有些人会输。如果你不能忍受，你就放弃，放弃交易，放弃你的生命。这条线太多的交易者郁闷了。

交易者的伙伴不担心作弊，交易者很少沉迷于色情和赌博，但他们沉迷于交易。

去年我情绪失控，但今年我对很多事情都非常清楚。我写信给我的客人，不是把期货当作一种交易，而是把期货当作一种交易，一种交易，只是杠杆。

在贸易中，有买家、卖家、收税人和放款人。您将寻求利润并赚钱养家。

期货也是如此。

只是期货嗜赌成性，加杠杆，道艺同飞，玄神同行，这个行业开始深入云端。

我今年的盈利交易都是持仓。我做短期进出。

我进进出出为一家经纪公司和一家交易所工作。费用太高了，忘记跟他们谈退款了。

我有点高兴或难过打发时间。

直到今天，一个熟人的大哥突然离世，心理上接受不了。一位朋友告诉我，追悼会将在上海举行。还不知道时间，心理上可能无法接受。只是希望你能走很长的路。

2015年，刘强被送走，前几天又送走了一个不知名的交易员。

这一行就够了，别这样玩了。

做个养家糊口的人，做个胶水商，跟金融无关。

傅小军不是第一个，但我希望他是最后一个

生活是实践的领域，而不是金钱的领域。在期货圈子里，一夜暴富的故事太多了，但身无分文、失去家人的人不在少数。傅小军不是第一个这样离开的。

2015期货大师刘强跳楼，惊动中国。

期货市场几十年来风风雨雨，刘强似乎已经瞥见了交易的诡谲结局：“成功看似酣畅淋漓，但成功的却寥寥无几。其实，这种游戏不好玩，注定是大多数人的失败游戏……”

2015 年 7 月 21 日，周二，上证综指跳空下跌至 3939 点，较前一交易日下跌近 50 点。下午1点左右，北京的天气阴沉沉的。在长安街附近的华贸中心酒店顶层，36岁的瑞林嘉驰基金经理刘强跳下，果断结束了自己的生命。

3 天后，刘强去世的消息并未为公众所知。媒体上，到处都是“期货传奇从破产中跳楼”的头条，称刘强因为同时买入多个期货指数和配资而高位买入股票，因此破产而绝望放弃。 .

打个比方，7月17日，刘强转发了一条华尔街传奇投机者杰西？利弗莫尔的人生曲线。利弗莫尔多年来一直是刘强的精神偶像。他怀里抱着几块钱在贫民窟白手起家，导致美国股市两次崩盘。当时，利弗莫尔觉得自己是“国王”。每年，利弗莫尔都会在银行金库中选择一天来反思自己的得失。他要坐拥千万美元现金，感受金钱的力量。

刘强曾经说过：“利弗莫尔的睿智头脑，他不羁的性格，他的花钱等等，都是我对资本市场的幻想。没有背景，没有关系，自由的生活，孤军奋战，名利，财务自由，都是这些不是我对股市期货的终极梦想吗？”

在 1929 年华尔街股市崩盘期间，利弗莫尔的卖空达到了 1 亿美元的峰值。接下来，他的生活就像坐过山车一样。连续三度破产后，利弗莫尔于 1940 年用手枪自杀，身价不足一万美元。

刘强与偶像的人生曲线和收尾方式多么相似，对风险的恐惧延伸到他人身上，也让围观者在暗中感叹命运。

刘强1979年出生，毕业于北京物资学院期货专业。这所学校位于通州区，远离市中心，原隶属于国家物资部。 1993年，期货市场逐渐形成，但人才短缺。王志泰等教授冒着“投机自责”的风险，开设了全国首个期货专业。第一批学生从三年级学生中选拔出来，一年后毕业。

在毕业前，这些学生被各大期货公司和金融机构炒作。顺势而为，许多早期的毕业生已经登上了当今著名证券期货公司的顶峰。除了刘强，近年来在期货界颇具影响力的人物蒋世博、林光钊等人，也都出自这所学校。

1998年，五子学院毕业后，刘强先后从事股票私募、财经记者、期货私募等工作。他自创的多点共振交易系统，创下了一年内资本账户增长20倍的记录，在期货界享有盛誉。

2012年，在多年交易的压力下，刘强患上了抑郁症，暂时退出了赛场。他在云南大理买了一家客栈养病。除了沉迷于山水，刘强也开始对慢生活感到厌烦。刘强曾感叹：“我这辈子就这样吃喝玩乐吗？”

许多交易大师每天都面临着市场的血腥风暴，需要依靠外力来平息焦虑和欲望的折磨。刘强学佛多年，他的佛学导师建议他不要太执着于外在的东西。 2015年牛市开始后，刘强决定返回北京，担任私募瑞麟嘉池一号的基金经理。

据公开资料，该基金成立于2015年5月，认购门槛为100万元，首期募集资金3000万元。共有16人投资。基金投资标的为股票、基金、债券、股指期货或商品期货，规定单一品种期货合约占用的保证金不超过计划资产净值的30%。

6月3日，刘强在微博上宣布，基金净值涨幅喜人，已涨至1.22元。这意味着在不到一个半月的时间内获得 22% 的回报。

6月15日，上证综指最高点5178，随后一路下跌。此后，刘强在微博上表达了担忧。

7月7日，刘强在自己的博客上发文《对A股市场崩盘的反思》。这篇文章充满了沮丧和困惑。 “这次股市崩盘，颠覆了我的很多投资原则，我很茫然，甚至怀疑自己是否还适合这个市场。”这也是他的最后一篇博客。

刘强自杀前夕，其管理的基金净值跌至0.82元，逼近行业普遍的0.6元对0.@的清算警戒线>8元。不过基金还没有平仓，那几天大盘的走势正在回升。

据知情人透露：“他的客户不是很了解刘强的死，大家都认为自己会付出代价，几千万分摊到十几个人身上，风险已经分散了。还有一些参与私募基金的人，他的承受能力，更何况在这样一个极端的市场。我觉得投资失败应该不足以压垮他，更有可能是压力导致了他的抑郁和信念的崩溃。 ”

模仿偶像利弗莫尔的《股票大师的故事》，刘强写了一部小说《期货大师的故事》。这部半自传体小说讲述了一位期货新手的交易历史。在书中，刘强将期货交易员描述为世界上最令人兴奋和自由的职业：“你可以在世界任何地方生活和工作，你可以对日常事务充耳不闻，你可以无视任何人。它可以放大我的资金，我不需要很多本金，也不需要完善的人际关系，我只需要依靠自己的聪明才智来实现财富的快速积累。”

众所周知，期货与证券相比，在机制上最大的不同就是保证金制度和浮动利润的增加。期货交易只需支付少量资金作为资金担保即可参与合约交易，实际上类似于股票交易中的杠杆资金配置。

期货交易员可以开立100万元的账户，存款20万元，交易中获得的浮动利润可以继续加仓，滚动交易。如果判断方向正确，交易者可能会在短时间内获得十几倍甚至几十倍的利润。当然，杠杆交易的风险也是巨大的。一旦跌破收盘线，保证金将丢失。

期货杠杆放大了资金的倍数，也放大了人性的贪婪、希望和恐惧。在期货行业，有很多年轻人一夜成名、一夜暴富的故事；还有更多的瞬间破产，一无所有的悲剧。

但这样的机制对于缺乏本金却又渴望一夜暴富的年轻人来说，无疑是一个巨大的吸引力。北京五子学院单磊教授说：“很多期货交易员的第一桶金就是来自于此。他们年轻有活力，花费数万元积蓄在期货市场上拼搏。当他们看到机会时，说不定能拿到几百块钱，一万元的利润，输的无非就是几万元的损失，一切又来了。”

期货交易者称自己为狼

近年来期货市场最受瞩目的明星“棉鳄”林光焕就是这样的赢家。 1981年出生的他自称“汤野人”，性格狂野，处事大胆激进。在他刚涉足期货市场的几年里，据说他经历了四次清算和破产。

“60% 的账户丢失对我来说是正常的。我的风格是满仓交易，所以我做好了归零的心理准备。这就像一个人第一次坐过山车时尖叫。大喊大叫，但如果我每天坐着十年，我还会害怕吗？那个时候，我可以坐过山车睡着了。”

2010年棉花期货价格从16600元/吨上涨至33690元/吨，2011年从34000元/吨跌至19880元/吨。林光焕准确把握棉花上涨时机，坚定做多。他用2.8万元一个月滚到15万元，15万元用了半年就滚到600万元。

600万之后，林光茂的交易进入了最传奇的飞跃阶段。他在博客上公开了自己的运营思路，甚至公开了自己的持股和成本。一年时间，林光阔一年花600万元到13亿元，然后反手做空棉花，用1亿元赚了7亿元，完成了从2.8万元到20亿元的总和，从抄底到逃跑的“吃掉整段”的传奇交易。

银河期货总经理姚光自1995年入行至今，已经进入期货市场20年。他身穿浅蓝色衬衫，坐在精致宽敞的上海北外滩中心办公室，温文尔雅。他希望公司文化借鉴国际标准，让下属不叫他“姚先生”，而叫他“Gavin”。

“我没有成功，离成功还很远。”这20年来，姚广结识了许多传奇人物，他也称自己为当代传奇的仆人。姚光的第一份工作来自深圳发展银行，他接受了时任行长何云的采访。回忆起金融规则混乱的年代，姚光感慨道：“深发展那几年的股票爆发了，如果我选择深发展，我的财富可能比现在还多。” 1997年，何云涉嫌操纵资本。他被禁止进入证券市场5年。

第二个报价来自中国人保信托投资公司期货部。姚光当时22岁，接受了中德证券现任CEO蒋培兴27岁年轻人的采访。 1993年，公司给蒋培兴10万元，他和他的团队一个月赚了30万元。 1994年底，姜升任副总经理主持工作。采访中，姜培星和姚光一拍即合，姜后来成为姚光的导师和伯乐长达20年。

20年来，姚光已经习惯了期货市场上的新衣怒马和风流散落。 1996年，苏州商品交易所宾馆旁边，经常有两三百名贸易商聚集于此。有人窥探大户的消息，成为“外围马仔”，跟着大户下单，赚了两百万，还请大家喝大酒。几天后市场变了，“马仔”赚的钱一夜之间又回到了市场，只好回去重新开始。

交易者不时听到一个后起之秀，他的利润从一到两三百万不等。也有人向当时活跃的浙江地下钱庄寻求融资。输了之后，他们没有消息就跑了。

葛卫东、姜世博、林光举这些期货行业的大咖，几乎从不接受媒体采访，也很少出现在公开活动中。但作为圈内人，姚广可以时不时的与他们见面交流。 “它们代表了市场中最具活力的细分市场之一，我们称它们为狼。”

这种市场交易群体的划分源于高盛的分类方法：资产巨大的实体称为熊，大型金融财团称为老虎，对冲基金等交易机构称为狼，散户是待宰杀的羊.

“狼要时刻抓住市场的‘无效’，通过无效到有效的回报来获取利润。市场的无效是不断变化的，所以这个群体具有超强的学习能力、变现能力和风险管理能力. 有时他们像狼群一样聚集在一起，是市场上最敏捷的组织。”

人们通常认为“狼”嗜血好赌，姚光认为这是有偏见的。

虽然狼能够承受高风险和高压，但它们也是最自律和规避风险的。 “这些人非常执着，为了追求alpha（超额收益），他们可以吃或睡。他们可以打电话给我三四个小时找出问题，直到我说崩溃。”

顶级专业人士更喜欢头脑风暴项目，即使是在轻松的娱乐中也是如此。姚光认识一个做对冲基金打麻将的人。拿起卡片的时候，他从不看，摸一摸就知道是什么。他把所有的牌都打乱了期货爆仓家破人亡，然后折叠起来。当你等待一手牌时，向人们解释你是如何玩的。 “这些人是斗地主，第一轮和第二轮他们能知道每个人手里有什么牌，然后去游戏。” “他们打牌不是为了赢钱，他们可以把一切都体现为游戏。”

姚光认识的另一位对冲基金投资人经常去赌场。进去之前，他把所有的信用卡和现金都锁在了酒店，只带了一千块筹码进了赌场。 “他永远不会在不知道风险和收益的情况下开始赌博。他会先观察，计算脑子里的规则和玩法，在结束游戏之前总结出一套投资方法，每次都会赚很多钱。 "

有趣的是，赢钱后，大师不会带着赢筹码出现。到头来，他肯定会违反规则，玩几把花样，输光所有钱，然后离开。姚光问他为什么这样做？他说：“对我来说，如果把期货市场当成赌场，我肯定不会赢。这是一个对纪律、自律和风险管理要求非常严格的市场。我来赌场，我只是想要知道自己做错了会怎么样。人总想放纵自己，随心所欲做点什么。但我不能沉迷于真正的投资市场，只能在赌场里释放内心的停滞。”

东兴期货副总裁严毅办公室面朝黄浦江，视野极佳。他将手机夹在肩上，与人讨论近期股市的利好，同时若有所思地泡了一壶正山小种的功夫茶。

作为一代交易员，严毅自称是“老马甲”。谈到中国期货市场的波动，他说了四五次“纠结”和“粗暴”。他心中有一个放不下的“期货梦”，但身边还在做期货的“老马甲”却少之又少。偶尔看看窗外的河水，他觉得自己有点“耽搁”了。 “哈哈，上帝一定恨我让我这样做。”

1992年底，苏州商品交易所成立。曾在苏州物资局工作的严毅被派去当交易员。培养严毅的是中国期货市场的创始人之一常青。当时的交易标的是6.5根线材。没有现货的时候大家都不明白怎么卖期货。大家只知道怎么填写买单，却不知道怎么填写空单，市场一直无法成交。当时，严毅在单位不知情的情况下，填补了第一笔空单，也促成了苏州商品交易所的第一笔成交。 “这是当时年轻人的勇气。”

期货市场发展了短短3年。 1995年，震惊中外的“3.27国债事件”爆发。万国证券总裁关金生入狱，魏东、袁宝靖、周正毅、刘涵成为著名的“四大赢家”，完成了巨额财富积累。 20年后，虽然因果轮回，“四大赢家”中3人被杀，1人入狱，但“3.27国债事件”也直接标志着国家对未来的炒作市场。

此后，我国期货的发展一直受阻，直接影响到股指期货等对冲工具的上市交易。 1998年8月，期货交易所从高峰时期的50多家取消到上海、郑州、大连只有3家，期货交易所从30多家减少到只有6家。中国期货难以实现对冲和对冲风险对公司来说，只是成为政府调节商品价格的工具。

闫毅说：“国外期货市场是自下而上的，大家一起确定一个长期的价格目标。中国市场是自上而下的，这个‘涨’不是在国家层面，而是在省市层面。没有政策支持和自主发行，中国期货注定会非常坎坷，一下子平仓，一下子又泛滥成灾，交易者也被视为赌徒。”

“你走得越久，你就越累。”几年前，严毅和老马甲齐聚一堂，有人提议为中国期货业干杯！一两年后，当大家再次聚在一起时，有人问：我们还做生意吗？

“改革开放30多年来，各行各业普遍成长。但做期货的人喜欢做空，因为我们总是首先考虑风险。但实际上，改革开放是一个'更多'对于中国来说，比如如果你买房地产，你可以赚钱，但你不能通过做空来发财。”

期货市场的收缩缩小了期货交易者的空间。葛卫东、叶承俊、林广昌等人，在期货市场成名后，都转向了更为红火的证券市场。

但在证券市场，国家干预也在增加交易的不确定性。自6月中旬股市暴跌爆发以来，国家救市因素加码，不少交易者发现自己的交易系统彻底失灵。

被卷入漩涡的刘强，不断试图从股市崩盘中吸取教训。他信奉价值投资，但一再失去有效止损时间，利润不断减少。直到 7 月 7 日，他才在博客上承认，心态完全失衡了。

姚光说：每个交易大师都会遇到挣扎、挣扎、痛苦的时刻。如果他没有办法判断错误的原因，他会停下来止损，而不是急于报仇。

但是，在期货交易中，克服内心的贪婪、恐惧和运气可能比克服市场要困难得多。刘强曾写道：“做投资就像跑马拉松，当你觉得特别难受的时候，别人也在受苦。坚持下去，跑到终点就是成功，无论排名如何。”这句话应该更多是他对自己的警告和鼓励，但长期的紧张和盈亏压力，终于压垮了他心中的那根稻草。

与龙战斗太久会变成龙。在《期货大师风云录》中，刘强早就预见到了交易的诡谲结局：“成功看似酣畅淋漓，但成功的人却寥寥无几。其实这种游戏不好玩，注定是一场大多数人都失败了。游戏……”