历史加息对股市的影响

昨日大盘最后一小时大跌，美股涨跌互现，欧股全线上涨，消息面较为平静。

今日大盘应小幅低开或持平，下探时关注3380附近支撑，强支撑在3367附近；回调时注意3420附近的压力，较强的压力在3439附近。

对于近期大盘的下跌，我们一直无法抱怨。我们说不会有大起大落，也不急着往下走。现在已经不算了。大盘大跌时，把美联储加息和俄乌问题归咎于美联储，但如今欧美股市已收复全部失地，俄罗斯股市昨晚大涨8%以上。现在如果把责任归咎于外界，那就有点不现实了。因此，我们仍然认为近期市场大幅下跌的主要问题是内部因素。基金机构不作为，市场转型可能是主因。当然，美联储加息对A股还是有一定影响的，而且影响确实比美股要大。

在1982年至1984年的第一轮加息中，美联储的基准利率从8.5%上调至11.5%。

在1988年至1989年的第二轮加息中，美联储的基准利率从6.5%上调至9.8125%。本轮加息，美股震荡走强，但加息并未导致股市大跌

在1992年至1995年的第三轮加息中，美联储的基准利率从3.25%上调至6%。加息，国内沪深股市开盘，加息导致国内市场下跌一年左右。市场已从最高 1558 点跌至最低 325 点。之前的所有下跌。对应的美股基本没有回调；

1998-2000年第四轮加息，美联储基准利率从4.75%上调至6.5%

国内股市回调半年，从最高点1510点跌至最低点1025点。大盘最大跌幅接近30%，但随后开始走强；而美股则继续震荡走强，中间只有不到3个月的回调，跌幅最大。少于 15%；

在2003年至2006年的第五轮加息中加息对美国股市的影响，基准利率从1%上调至5.25%。本轮加息中，美股呈现明显下行趋势，但最大跌幅不足10%；而A股在2004年只上涨了两个季度，然后就开始下跌。中间，有一只股票Z至今都被震撼了。1783点最低步回998点！

2015-2018年第六轮加息中，基准利率由0%上调至2.5%。美股不升反降，连续多年上涨，但国内股市自2015年6月以来从5200点左右震荡下行，第二波牛市结束。

第七轮加息正在进行中。美股从36952点跌至33150点，最大跌幅超过10%；A股从3708点跌至昨日最低3392点，最大跌幅仅为8.5%，跌幅不到位！

按照之前的规律，美联储加息，A股跌幅大于美股。A股这次的回调显然不到位，也就是说，A股至少要下跌10%是合乎逻辑的，但现在的情况显然与过去不可比。是的，A股市场过去是散户主导的，现在是机构主导，所以我们说机构不作为；第二，我们以前不是第二大经济体，现在是第二大经济体，我们在经济上不支持A股。跌幅远高于美股；三是以前美股涨，A股跟着涨，所以A股的跌幅跟随着美股的跌幅，甚至大于美股的跌幅 个股，但现在美股翻了好几倍，A股还在6124点。山腰。

有人可能不明白，为什么美联储加息，A股会下跌？由于美联储加息，全球美元将回归美国，导致全球股市下跌，尤其是新兴市场，跌幅超过成熟市场。但是，基于对美联储加息的分析，我们认为 A 股进一步下跌 1%-2%是一个修正。A股的冲击将告一段落加息对美国股市的影响，接下来A股还是会按照自己的规律运行，但不管怎样，今天市场应该有红包行情，剩下的以后再说。